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开端：内容编译自WSJ，谢谢。
东说念主工智能芯片的需求正在高兴发展。灾难的是，关于制造半导体制造斥地的东说念主来说，这还不够。
这种矛盾在本周变得极为赫然。台湾半导体制造公司2330 -0.96 %减少；红色向下三角形周四公布了康健的第三季度功绩，并示意瞻望收入改日自包括Nvidia的NVDA 0.89 %加多；绿色进取三角形本年，红火的芯片销量将增长两倍以上。
在此之前，阿斯麦公布了一份极度惨淡的财报。这家荷兰斥地制造商示意，第三季度的净订单量为 26 亿欧元（合 28 亿好意思元），不到华尔街预期的一半，关于一家分娩起始进芯片制造必备光刻斥地的公司来说，这是一个紧要谬误。该公司还示意，瞻望 2025 年的收入将达到之前预测的低端。
这两份相互竞争的讨教令投资者大吃一惊。好意思国主要斥地制造商讹诈材料 AMAT的股票 -0.73 %减少；红色向下三角形、Lam Research LRCX -1.35 %减少；红色向下三角形和KLA KLAC -1.81 %减少；红色向下三角形自 ASML 周二早上未必发布讨教（比霸术提前一天）以来，该公司股价在两天内下降了 13% 至 18%。在此技能，ASML 本人的市值也缩水了 20%。周四，台积电的功绩在一定进程上提振了芯片股，鼓励 PHLX 半导体指数在早盘来去中高涨约 2%。
分析师们仍大量瞻望，本年各人芯片制造斥地总销售额将初次打破 1000 亿好意思元。但芯片制造行业由少数几家大手笔投资的公司主导——台积电周四示意，本年的本钱支拨将略高于 300 亿好意思元，来岁“很可能”会更高。
另外两家大手笔投资的公司也举步维艰。就在英特尔试图实施唯利是图的扭亏为盈霸术之际，其在数据中心和个东说念主电脑商场的份额却一直鄙人滑，这迫使这家历史悠久的芯片巨头削减本钱支拨以省俭现款。证实 Visible Alpha 的大量预期，华尔街瞻望英特尔本年的本钱支拨将下降 8%，来岁将下降 15%。
三星上周已向投资者说念歉，承认我方的谬误。这家各人最大的内存芯片制造商在东说念主工智能所需的专用内存方面逾期于竞争敌手。据 Visible Alpha 意想，分析师瞻望本年三星芯片关联本钱支拨将下降 4%，但瞻望来岁将反弹至 2023 年的水平。本月晚些时辰，三星可能会在公布第三季度好意思满功绩时进一步更新其支拨霸术。
还有中国，在好意思国试图抑制中国取得起始进的芯片和制造斥地之际，中国一直在大举投资开发国内芯片产业。历史上，对华销售额占 ASML 年度系统销售额的 14% 至 18%，但旧年跃升至 29%，本年前三个季度平均为 48%。分析师永久以来一直缅思这种支拨激增是不能合手续的，事实照实如斯。
ASML 首席推论官 Christophe Fouquet周三在公司财报电话会议上示意，“咱们瞻望中国业务占比将复原到愈加广泛化”，瞻望来岁中国业务将占公司总收入的 20%。
因此，投资者仍需审慎行事——在仍被东说念主工智能炒作东导的商场中，这绝非易事。台积电周四的讨教果如其言地进一步提振了 Nvidia、好意思光科技 MU等股票 2.57 %加多；绿色进取三角形和Broadcom AVGO 2.66 %加多；绿色进取三角形这些企业一直直摄取益于东说念主工智能的需求。
但关于斥地制造商来说，商场愈加复杂，他们的客户还必须冒昧 PC 需求放缓、智高手机销售不平衡以及汽车商场低迷等问题。从 2022 年底推出 ChatGPT 到本年 7 月 10 日，Applied、Lam 和 KLA 的股价高涨了一倍多，这三家公司的股价均创下了历史新高。然则，证实标普各人商场谍报的数据，他们昔时 12 个月的总收入现实上同时下降了 9%。
FactSet 的数据流露，即使过程本周的重创，这些股票的预期市盈率仍比昔时五年的平均水平进取 10%。
半导体照拂人公司的罗伯特·梅尔周三指出：“好多投资者和迷糊造就的分析师犯下的谬误是将东说念主工智能的遍及到手视为通盘芯片商场的方针。”
Nvidia 的崛起并不会给通盘船只带来同等的利益。
https://www.wsj.com/tech/ai-honeymoon-is-over-for-chip-equipment-industry-eedc0ca5
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